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看一看券商的市场分析策略下摘录国盛市场策略分析投资有风险操作

发布日期:2022-06-21 11:10   来源:未知   阅读:

  发表于 2022-05-29 17:34:15 天天基金Android版

  看一看券商的市场分析策略,下摘录国盛市场策略分析,投资有风险,操作需谨慎!仅供学

  看一看券商的市场分析策略,下摘录国盛市场策略分析,投资有风险,操作需谨慎!仅供学习。

  随着超跌动能的弱化,大盘在3100点附近转为震荡。前期领涨的双创在本周回吐收益,风格上又再度向大盘价值倾斜。300大反攻之后,市场的新动能将来自何处?从左侧到右侧的信号与时点又该如何判断?

  本周全国范围内的“稳经济”会议以史上罕见的规格召开,5月FOMC会议纪要显示联储紧缩预期峰值正在浮现,尽管海内外利好继续演绎,但A股转为弱势震荡,风格重新向大盘价值倾斜。上期报告《超跌之后,长期方向正在浮现》(20220522)的几点结论,对于中短期的行情仍有参考意义:1、从交易指标来看,经过月度级别的修复后,A股的超跌动能逐渐弱化;2、根据2010年以来超跌的经验,本轮超跌反弹的空间基本兑现;3、在超跌反弹期间,行业与个股均呈现“反转”现象,而在超跌反弹行情结束后,风格上价值股重新占优。

  对于现阶段的市场,总量意义上的宽松已不是重点,核心在于企业中长贷表征的内生性信用扩张能否实现。从基本面的角度看,信用疏导的打通是推升风险偏好的关键。2020年疫情以来,企业中长贷表征的内生性信用走向,事实上决定了大盘的走向。

  时间节点上,中长贷趋势拐点最早于7月确认。4月信贷触冰后, 5、6月总量意义上的信贷大概率迎来企稳,而从企稳到确认趋势,需要看到:中长贷趋势回暖(连续2月以上)、同比增速至少达到疫情前水平(增速超过3月),因此趋势拐点最早有望在7月确认。

  合理情形下,中长贷或在三季度后段确立上行趋势。根据历史经验,企业短贷领先于中长期贷款16-18个月,以此推算,企业中长贷或将于三季度后程迎来真正意义上的企稳回升。同时,考虑到地产链宽松政策的传导时滞以及房企资金压力缓释的时点,三季度后段至四季度初有望企稳回暖。

  总结而言,经过月度级别的反弹,市场超跌的动能与空间基本兑现。当前信用实体形势不容乐观,宏观政策提升力度既有必要性,也有迫切性,疫情扰动后稳增长正在步入二次发力期。在右侧趋势信号确认之前,中期的布局继续重视三个确定性:1)稳增长政策的确定性;2)困境反转,远期业绩改善的确定性;3)中短期盈利的确定性。选股思路上推荐“红利+预期改善”组合(详见《红利攻略:高股息的常见误解与再认知》20220418)、“双低+困境反转”组合。

  (一)行业轮动,谁来接力稳增长?——消费。当前稳增长行情逐步过渡至中后段,若内生性信用扩张能够在下半年实现,大盘也将迎来真正的反转,基于稳增长周期风格轮动节奏和“货币-信用-实体”三元框架来看,消费股有望接力稳增长成为中期内的市场主线,大消费的战略配置机遇已经渐行渐近。(二)长期配置板块性价比之王——科创50。综合业绩趋势、机构仓位及估值水平,高增+低估+低配的科创板已进入战略布局窗口。

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  今年国际形势复杂,资源周期类谁也说不准后期市场变化,根据经理Q1Q2和去年总体持仓股看经理主攻资源周期股,多以化工有色地产煤炭资源股,现Q2重仓煤炭股,根据经理过往业绩,资源周期股基今年还是可以买的,但要拉开距离分多批次进,如果对资源股后期没有信心,就观注别的题材基,仅供参考。

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